为减少美金融危机对我国影响央行将再降息喷涂材料

为减少美金融危机对我国影响 央行将再降息

央行近期有降息可能

10月4日，中国人民银行新闻发言人就美国国会通过《2008年紧急经济稳定法案》等相关问题答记者提问时表示，央行将进一步提高金融宏观调控的预见性、针对性和灵活性，维护金融市场稳定，保持经济又好又快发展。市场人士昨天在接受记者采访时表示，央行的上述表态说明央行近期有降息的可能。

中国人民银行新闻发言人说，为了避免和减少美国金融危机对我国的影响，中国人民银行和有关监管部门已经制定了各项应对预案；监管部门将继续加强对金融机构的审慎监管和服务，督促金融机构加强自身风险管理，提高抗风险能力，维护资本市场的正常秩序。中国人民银行还将继续与各国中央银行和国际金融组织密切沟通与合作，共同抵御金融危机。

申银万国宏观经济分析师李慧勇昨天在接受记者采访时表示，货币政策和利率政策是根据经济调控的需要而定的，现在整个外需不振，内需下滑，经济下行风险加大，需要货币政策对冲，从这个大背景来讲，降息是大势所趋。李慧勇认为，就降息的方式来讲，要看整个存款实际利率的变化，在整个存款负利率的情况下，调存款利率的可能性不大，至少目前看不到下调可能，但贷款利率有可能下降，幅度按惯例可能在27个基点。“存款准备金率也有可能下调，最大可能会在11月，而且是对所有银行进行普调”，李慧勇说。

对于央行下一步的市场动作，中国银行全球金融市场部分析师石磊昨天在接受记者采访时认为，央行降低存款利息的可能性还有待观望，因为现在人民币的贬值越来越大，现在贬值预期一年有2.5%以上，如果降存款息对汇率的稳定性不利。“但是贷款利息却有可能下降，”石磊表示，而且存款准备金率也还可以降一降。

北京大学中国经济研究中心教授宋国青也表示，政府应该尽快降息，并取消贷款额度限制。宋国青说，国内CPI已经往下走，预计未来将会继续下跌。财政政策可以在适当的时候推出，但是短期内货币政策仍然是宏观调控的最主要手段。他认为，如不尽快降息将会对经济产生很大危害。

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后期还会持续 社科院李扬谈央行首次降息

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降息预期升温 银行券商判断相左

随着9月最后一个交易日地产股的大涨和10月第一个交易日银行股的暴跌，降息预期在市场上再度升温；一些机构也“趁热打铁”，纷纷对降息与否作出判断。

一些券商研究部门最新发布的宏观经济研究报告认为，美联储和欧洲央行的降息周期可能提前到来，降息或成为未来一段时间内各国货币政策的主要方向，在此背景下，结合国内的经济现状，目前我国正迎来较为成熟的降息时机，而在9月下调贷款利率以后，国内利率水平仍有下降的空间。

申银万国认为，考虑到中国国内经济下滑的趋势，继9月15日贷款利率下调之后，国内的利率水平(无论是基准利率还是存款准备金率)都还有下调的空间。

国泰君安研究发现，本轮降息最早由美国从2007年9月开始，随后英国和加拿大在同年12月开始降息。采用紧缩货币政策的日本和欧元区经济在今年2季度均出现负增长，而采取降息措施的美国、英国、加拿大经济增速均为正值。因此，全球未来可能进入降息周期。而目前“我国降息的时机也已经比较成熟。”

光大证券也提出了类似的观点，认为对我国而言，目前面临的是如何保证经济避免快速衰退，而不再是通货膨胀的压力，这就要求我国尽快进行货币政策转型。

“在企业利润出现快速下降的时候更应该偏重于运用价格型工具，大幅降低利率。”光大证券进一步表示，利率的降低将直接降低企业的资金成本，促使其资产负债状况发生改善，而财务状况的改善将使企业有望获取银行更多的信贷，这时信贷的放松才有望使资金进入到实体经济，其效果也才更明显。

中金公司报告则预计，未来12个月内基准贷款利率和存款利率分别将被下调108-162个基点以及54-108个基点；存款准备金率将被下调400-600个基点；人民币对一篮子货币汇率升值将放缓至2%-3%，对美元的汇率取决于美元自身走势。

与券商预期降息的判断相反，银行研究部门依据居民消费价格指数(CPI)回落的趋势，认为近期央行再度降息的可能性不大。

交通银行研究部近日发布的报告指出，综合考虑各种因素，预测9月份CPI同比增幅降为4.5%左右，继5月份以来连续五个月回落。中金公司则认为，9月份CPI进一步微降至4.5%-4.8%，PPI见顶回落至9.7%-10.0%。

随着CPI增速的一路下降，分析人士认为，中国的通胀警报正在逐渐解除，下一步我国宏观调控政策就将“全面”转向保增长。

交通银行研究部经济研究员陈建奇认为，央行近期不会轻易动用利率手段，而存款准备金率的下调则是有可能的。

兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委也表示，随着CPI增幅的下降，年内接下来的货币政策将是所有金融机构存款准备金率的全面下调，这一可能性要大于再次降息。但明年初存在存贷款利率同时下调2-4次的可能。

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